بورس رکورد تازه زد؛ نقشه سبز بازار تا کی ادامه دارد؟

شاخص کل بورس با ادامه روند صعودی خود، رکورد تازه‌ای را ثبت کرد. مدیر تیم تحلیل گروه آگاه مهم‌ترین دلایل سبزپوشی بازار را افزایش انتظارات تورمی، رشد نرخ دلار توافقی و فعال شدن مکانیزم ماشه می‌داند. به اعتقاد او، تزریق سرمایه از سوی صندوق‌های توسعه تاثیر فرعی داشت.

روند صعودی بورس طی هفته‌های گذشته با ثبت رکوردی تازه در شاخص‌کل همراه شد. محمد میکائیلی، مدیر تیم تحلیل گروه آگاه درباره دلایل این رشد به دیجیاتو گفت مکانیزم ماشه نقش کلیدی در آغاز این رشد داشته و از همان زمان، بازار بدون اصلاح جدی مسیر مثبت خود را حفظ کرده است.

انتظارات تورمی، سوخت اصلی رشد بورس

به باور میکائیلی، رشد اخیر بورس بیش از آنکه نتیجه حمایت صندوق‌های توسعه یا تزریق نقدینگی باشد، از انتظارات تورمی و افزایش نرخ دلار توافقی ناشی می‌شود. او معتقد است این روند صعودی از حدود شهریورماه و هم‌زمان با فعال شدن مکانیزم ماشه آغاز شد؛ عاملی که موجب شد انتظارات برای رشد نرخ ارز از محدوده ۷۰ هزار تومان به بالای ۱۰۰ هزار تومان تا پایان سال تقویت شود؛ عاملی که بسیاری آن را محرک اصلی رشد شاخص می‌دانند.

عملکرد متفاوت صنایع در موج صعودی اخیر بورس

به گفته او در جریان این رشد، بازدهی صنایع مختلف یکسان نبوده است: «گروه‌های غذایی و دارویی بیشترین نفع را از تورم برده‌اند، در حالی که صنایعی مانند سیمان و فولاد به دلیل افت تقاضا در بخش ساختمان، عملکرد ضعیف‌تری داشتند. همین تفاوت باعث شده برخی سهام‌داران هنوز نتوانند ضررهای ماه‌های گذشته را جبران کنند».

میکائیلی درباره چشم‌انداز بازار سرمایه در نیمه‌دوم سال نیز توضیح داد، بازار انتظار کاهش قیمت خوراک پتروشیمی را دارد و در صورتی که افزایش نرخ حامل‌های انرژی، خوراک و یا رشد قیمت دلار ادامه پیدا کند، شاخص می‌تواند سطوح فعلی خود را حفظ کرده یا حتی اصلاح داشته باشد. اما اگر سیاست‌های مالی دولت منجر به افزایش نرخ بهره یا انتشار بیشتر اوراق شود، احتمال اصلاح در بازار وجود دارد. به بیان دیگر، بورس برای تداوم مسیر صعودی خود نیاز به شفاف شدن یکی از عوامل بنیادی دارد.

در مجموع، بازار سرمایه پس از ماه‌ها رکود، بار دیگر جان گرفته. هرچند تحلیلگران تاکید می‌کنند که رشد فعلی بیش از آنکه حاصل حمایت‌های مقطعی باشد، ریشه در متغیرهای کلان اقتصادی دارد، اما تداوم این روند وابسته به ثبات سیاست‌های مالی و چشم‌انداز شفاف اقتصاد کلان خواهد بود؛ جایی که تصمیم‌گیری‌های دولت درباره نرخ بهره، ارز و حامل‌های انرژی می‌تواند مسیر بعدی بورس را تعیین کند.

خبرنگار: زهرا کرمی